karyasheel punji, कार्यशील पूंजी क्या है: अर्थ, परिभाषा, सिद्धांत, फायदे और नुकसान, अवधारणाएं, उद्देश्य, प्रकार, महत्व, घटक
कार्यशील पूंजी प्रबंधन एक व्यावसायिक रणनीति है जिससे यह सुनिश्चित किया जाता है कि एक कंपनी अपनी वर्तमान संपत्ति और देनदारियों की निगरानी और सर्वोत्तम प्रभाव का उपयोग करके कुशलतापूर्वक संचालित हो।
कार्यशील पूंजी क्या है: अर्थ, परिभाषा, सिद्धांत फायदे और नुकसान अवधारणाएं, उद्देश्य, प्रकार, महत्व, घटक
कार्यशील पूंजी से आप क्या समझते है?
कार्यशील पूंजी एक वित्तीय मीट्रिक है जिसकी गणना वर्तमान परिसंपत्तियों और वर्तमान देनदारियों के बीच अंतर के रूप में की जाती है।
सकारात्मक कार्यशील पूंजी का मतलब है कि कंपनी अपने बिलों का भुगतान कर सकती है और व्यापार वृद्धि को बढ़ावा देने के लिए निवेश कर सकती है।
कार्यशील पूंजी प्रबंधन यह सुनिश्चित करने पर केंद्रित है कि कंपनी अपने वित्तीय संसाधनों का सबसे अधिक उत्पादक और कुशल तरीके से उपयोग करते हुए दिन-प्रतिदिन के परिचालन खर्चों को पूरा कर सकती है।
कार्यशील पूंजी सामग्री की खरीद के लिए नकद भुगतान से शुरू होकर तैयार माल की बिक्री के बाद नकद रसीद के साथ समाप्त होने वाली नकदी के एक परिपत्र प्रवाह को दर्शाती है। इस प्रकार कार्यशील पूंजी नकदी से माल और वापस नकदी में एक परिपत्र नकदी प्रवाह है।
कार्यशील पूंजी का अर्थ क्या है?
कार्यशील पूंजी कुल पूंजी का हिस्सा है। इसका उपयोग नियमित व्यावसायिक कार्यों को करने के लिए किया जाता है। दूसरे शब्दों में, यह दिन-प्रतिदिन के कार्यों या गतिविधियों के वित्तपोषण के लिए उपयोग की जाने वाली धनराशि है।
वर्तमान परिसंपत्तियों जैसे कि सामग्री का स्टॉक, कार्य-प्रगति, निवेश, प्राप्य बिल, विविध देनदार, बैंक शेष, आदि में निवेश की गई धनराशि को कार्यशील पूंजी या अल्पकालिक पूंजी के रूप में जाना जाता है।
किसी भी संगठन की सफलता कार्यशील पूंजी के कुशल प्रबंधन पर निर्भर करती है।
कार्यशील पूंजी की परिभाषा क्या है?
कार्यशील पूंजी की परिभाषा
(i) आईसीएआई:
कार्यशील पूंजी का अर्थ है किसी उद्यम के दिन-प्रतिदिन के कार्यों के लिए उपलब्ध धनराशि।
(ii) शुबीन:
कार्यशील पूंजी पूंजी का एक हिस्सा है जो कच्चे माल की खरीद और वेतन, मजदूरी, किराए और विज्ञापन आदि पर दिन-प्रतिदिन के खर्च को पूरा करने के लिए आवश्यक है।
(iii) जेएम मिल:
वर्तमान संपत्ति का योग व्यवसाय की कार्यशील पूंजी है।
(iv) सीडब्ल्यू गेरस्टेनबर्ग:
कार्यशील पूंजी वर्तमान देनदारियों की तुलना में वर्तमान परिसंपत्तियों की अधिकता है।
(v) उद्योगों का वार्षिक सर्वेक्षण (1961):
कार्यशील पूंजी को "कार्य-प्रगति और तैयार माल और उप-उत्पादों सहित सामग्री, ईंधन, अर्ध-तैयार माल के स्टॉक" को शामिल करने के लिए परिभाषित किया गया है; हाथ में और बैंक में नकद और विविध लेनदारों का बीजगणितीय योग जैसा कि दर्शाया गया है
(ए) बकाया कारखाना भुगतान यानी किराया, मजदूरी, ब्याज और लाभांश;
(बी) वस्तुओं और सेवाओं की खरीद;
(सी) अल्पकालिक ऋण और अग्रिम और विविध देनदार जिसमें माल और सेवाओं की बिक्री और कर भुगतान के लिए अग्रिम के कारण कारखाने को देय राशि शामिल है।
कार्यशील पूंजी की शुद्ध और सकल अवधारणाएं क्या है?
कार्यशील पूंजी की दो अवधारणाएँ हैं:
1. शुद्ध कार्य ।
2. सकल कार्य।
1. शुद्ध कार्य :
(यह लिनकलर्स, बोरिस, स्टीवंस, वेतन जैसे प्रतिष्ठित अधिकारियों द्वारा समर्थित था)। कार्यशील पूंजी वर्तमान देनदारियों की तुलना में वर्तमान परिसंपत्तियों की अधिकता है।
इसे समीकरण के रूप में इस प्रकार समझाया गया है:
कार्यशील पूंजी = वर्तमान संपत्ति - वर्तमान देयताएं
कार्यशील पूंजी के घटक:
शुद्ध अवधारणा के अनुसार कार्यशील पूंजी के दो घटक होते हैं:
वर्तमान संपत्ति।
वर्तमान देयताएं।
वर्तमान संपत्ति:
वे संपत्तियां जो सामान्य रूप से एक वर्ष से अधिक की अवधि के भीतर नकदी में परिवर्तित हो जाती हैं, ऐसी संपत्तियां चालू संपत्ति कहलाती हैं।
वर्तमान संपत्ति के उदाहरण:
हाथ में पैसे
बैंक में नकदी
प्राप्य बिल
विविध देनदार
प्रीपेड खर्चे
बकाया आय।
ii वर्तमान देयताएं:
उन देनदारियों का भुगतान एक वर्ष की अवधि के भीतर किया जाना है, ऐसी देनदारियों को चालू देनदारियां कहा जाता है। आम तौर पर चालू देनदारियों का भुगतान चालू संपत्ति या व्यवसाय से आय से किया जाता है।
तो नेट वर्किंग कैपिटल एक अकाउंटिंग कॉन्सेप्ट है। शुद्ध कार्यशील पूंजी सकारात्मक या नकारात्मक हो सकती है।
वर्तमान देनदारियों के उदाहरण:
व्यापार लेनदारों
बकाया खर्च
लघु अवधि की उधारी
देय कर और लाभांश
अधिकोष अधिविकर्ष
वर्तमान में देय बकाया देयता
बेचे जाने वाले माल के एवज में पार्टियों से प्राप्त अग्रिम।
2. सकल कार्यशील पूंजी:
(यह अवधारणा मीन बैंकर, मलोट और फील्ड जैसे अधिकारियों द्वारा समर्थित है)
उनके अनुसार कार्यशील पूंजी केवल वर्तमान संपत्ति का प्रतिनिधित्व करती है। तो सकल कार्यशील पूंजी अवधारणा एक वित्तीय या चल रही चिंता अवधारणा है।
उपरोक्त दो अवधारणाओं से, सामान्य अभ्यास के अनुसार, शुद्ध कार्यशील पूंजी को केवल कार्यशील पूंजी के रूप में पसंद किया जाता है।
कार्यशील पूंजी के उद्देश्य क्या है?
प्रत्येक व्यवसाय को कुछ मात्रा में कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है। कार्यशील पूंजी की आवश्यकता उत्पादन और बिक्री से नकदी की प्राप्ति के बीच के समय के अंतराल के कारण उत्पन्न होती है।
निम्नलिखित उद्देश्यों के लिए कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है:
1. कच्चे माल, घटकों और पुर्जों की खरीद के लिए।
2. मजदूरी और वेतन का भुगतान करने के लिए।
3. दिन-प्रतिदिन का खर्च उठाना।
4. ग्राहकों को ऋण सुविधा प्रदान करना।
5. कार्य-प्रगति और तैयार स्टॉक के कच्चे माल की सूची को बनाए रखना।
कार्यशील पूंजी के प्रकार क्या है?
कार्यशील पूंजी के प्रकार इस प्रकार हैं:
1. नेट वर्किंग कैपिटल:
शुद्ध कार्यशील पूंजी वर्तमान संपत्ति और वर्तमान देनदारियों के बीच का अंतर है। शुद्ध कार्यशील पूंजी की अवधारणा एक फर्म को यह निर्धारित करने में सक्षम बनाती है कि परिचालन आवश्यकताओं के लिए कितनी राशि बची है।
2. सकल कार्यशील पूंजी:
सकल कार्यशील पूंजी वर्तमान संपत्ति के विभिन्न घटकों में निवेश की गई राशि है।
इस अवधारणा के निम्नलिखित फायदे हैं:
(ए) वित्तीय प्रबंधक वर्तमान संपत्ति से गहराई से चिंतित हैं;
(बी) सकल कार्यशील पूंजी सही समय पर कार्यशील पूंजी की सही मात्रा प्रदान करती है;
(सी) यह एक फर्म को अपने निवेश पर सबसे बड़ा रिटर्न प्राप्त करने में सक्षम बनाता है;
(डी) यह वित्तीय जिम्मेदारी के विभिन्न क्षेत्रों के निर्धारण में मदद करता है;
(ई) यह एक फर्म को फंड की योजना बनाने और नियंत्रित करने और निवेश पर रिटर्न को अधिकतम करने में सक्षम बनाता है।
इन लाभों के लिए, वित्तीय प्रबंधन में सकल कार्यशील पूंजी एक अधिक स्वीकार्य अवधारणा बन गई है।
3. स्थायी कार्यशील पूंजी:
स्थायी कार्यशील पूंजी वर्तमान परिसंपत्तियों की न्यूनतम राशि है जो वर्ष के सबसे सुस्त मौसम के दौरान भी व्यवसाय चलाने के लिए आवश्यक है। यह राशि साल-दर-साल बदलती रहती है, जो किसी कंपनी की वृद्धि और उस व्यवसाय चक्र के चरण पर निर्भर करती है जिसमें वह काम करती है। यह किसी विशेष बिंदु पर मांग को पूरा करने के लिए आवश्यक वस्तुओं और सेवाओं के उत्पादन के लिए आवश्यक धन की राशि है।
यह वर्तमान परिसंपत्तियों का प्रतिनिधित्व करता है जो पूरे वर्ष के लिए निरंतर आधार पर आवश्यक हैं। इसे किसी भी समय संचालन करने के लिए माध्यम के रूप में बनाए रखा जाता है।
स्थायी कार्यशील पूंजी में निम्नलिखित विशेषताएं हैं:
(ए) इसे समय कारक के आधार पर वर्गीकृत किया जाता है;
(बी) यह लगातार एक संपत्ति से दूसरी संपत्ति में बदलता है और व्यावसायिक प्रक्रिया में बना रहता है;
(सी) इसका आकार व्यवसाय संचालन की वृद्धि के साथ बढ़ता है।
4. अस्थायी या परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी:
यह अतिरिक्त संपत्तियों का प्रतिनिधित्व करता है जो परिचालन वर्ष के दौरान अलग-अलग समय पर आवश्यक होते हैं-अतिरिक्त सूची, अतिरिक्त नकद इत्यादि, मौसमी कार्यशील पूंजी वर्तमान संपत्तियों की अतिरिक्त राशि है-विशेष रूप से नकद, प्राप्य और सूची जो अधिक सक्रिय व्यावसायिक मौसम के दौरान आवश्यक होती हैं।
5. बैलेंस शीट वर्किंग कैपिटल:
बैलेंस शीट वर्किंग कैपिटल वह है जिसकी गणना बैलेंस शीट में दिखाई देने वाली वस्तुओं से की जाती है। सकल कार्यशील पूंजी, जिसे वर्तमान परिसंपत्तियों की अधिकता द्वारा दर्शाया जाता है, और शुद्ध कार्यशील पूंजी, जो वर्तमान देनदारियों पर वर्तमान परिसंपत्तियों की अधिकता द्वारा दर्शायी जाती है, बैलेंस शीट कार्यशील पूंजी के उदाहरण हैं।
6. नकद कार्यशील पूंजी:
नकद कार्यशील पूंजी वह है जिसकी गणना लाभ और हानि खाते में दिखाई देने वाली वस्तुओं से की जाती है। यह किसी विशेष समय पर धन या मूल्य के वास्तविक प्रवाह को दर्शाता है और इसे कार्यशील पूंजी प्रबंधन में सबसे यथार्थवादी दृष्टिकोण माना जाता है।
यह संचालन चक्र की अवधारणा का आधार है जिसने हाल के वर्षों में वित्तीय प्रबंधन में बहुत महत्व ग्रहण किया है। इसका कारण यह है कि नकद कार्यशील पूंजी नकदी प्रवाह की पर्याप्तता को इंगित करती है, जो एक व्यवसाय की एक अनिवार्य शर्त है।
7. नकारात्मक कार्यशील पूंजी:
ऋणात्मक कार्यशील पूंजी तब उभरती है जब वर्तमान देनदारियां वर्तमान परिसंपत्तियों से अधिक हो जाती हैं। ऐसी स्थिति बिल्कुल सैद्धांतिक नहीं है, और तब होती है जब एक फर्म कुछ परिमाण के संकट के करीब होती है।
2 प्रकार की कार्यशील पूंजी - निश्चित या स्थायी कार्यशील पूंजी और परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी
एक बार परिचालन चक्र पूरा हो जाने के बाद कार्यशील पूंजी की आवश्यकता समाप्त नहीं होती है। व्यवसाय को चलाने के लिए, सुचारू उत्पादन प्रवाह के लिए कार्यशील पूंजी की न्यूनतम धारा आवश्यक है। यह मौजूदा परिसंपत्तियों के संचलन को बनाए रखने के लिए आवश्यक इरेड्यूसेबल न्यूनतम राशि है।
यह व्यवसाय में स्थायी रूप से बंद है और इसलिए, इसे कोर, स्थायी या निश्चित कार्यशील पूंजी के रूप में जाना जाता है। उत्पादन और बिक्री की मात्रा में परिवर्तन के आधार पर, मुख्य स्तर से ऊपर और ऊपर कार्यशील पूंजी की आवश्यकता में उतार-चढ़ाव होगा। कार्यशील पूंजी की आवश्यकता मौसमी परिवर्तनों या असामान्य और अप्रत्याशित स्थितियों के कारण भी भिन्न होगी।
कार्यशील पूंजी के प्रकार इस प्रकार हैं:
1. निश्चित या स्थायी कार्यशील पूंजी, और
2. उतार-चढ़ाव या परिवर्तनशील या मौसमी या अस्थायी कार्यशील पूंजी।
1. निश्चित या स्थायी कार्यशील पूंजी:
चालू परिसंपत्तियों की आवश्यकता परिचालन चक्र से जुड़ी है जो एक सतत प्रक्रिया है। यद्यपि चालू परिसंपत्तियों की आवश्यकता लगातार महसूस की जा सकती है, चालू परिसंपत्तियों में निवेश की मात्रा हर समय समान नहीं हो सकती है; यह समय के साथ बढ़ या घट सकता है। लेकिन हमेशा एक न्यूनतम स्तर की वर्तमान संपत्ति होती है जिसे व्यवसाय को आगे बढ़ाने के लिए रखा जाना चाहिए।
यह ऑपरेटिंग चक्र को बनाए रखने के लिए आवश्यक इरेड्यूसेबल न्यूनतम राशि है। यह चालू परिसंपत्तियों में निवेश है जो व्यवसाय में स्थायी रूप से बंद है और इसलिए इसे निश्चित या स्थायी या नियमित कार्यशील पूंजी के रूप में जाना जाता है।
इस प्रकार, स्थायी कार्यशील पूंजी वर्तमान परिसंपत्ति (सकल या शुद्ध) के रूप में निवेश के न्यूनतम स्तर को संदर्भित करती है जो कि गतिविधि के न्यूनतम स्तर पर संचालित करने के लिए स्थायी रूप से आवश्यक है।
स्थिर कार्यशील पूंजी में निम्नलिखित विशेषताएं होती हैं:
(i) अचल कार्यशील पूंजी लगातार एक संपत्ति से दूसरी संपत्ति में अपना रूप बदलती रहती है। यह अवधि के दौरान अपना रूप बरकरार नहीं रखता है जैसा कि हम अचल संपत्तियों के मामले में पाते हैं।
(ii) यह व्यवसाय में हमेशा किसी न किसी रूप में बना रहता है।
(iii) व्यापार की वृद्धि के साथ इसका आकार बढ़ता है।
(iv) निश्चित कार्यशील पूंजी को आमतौर पर दीर्घकालिक स्रोतों से वित्तपोषित किया जाता है।
2. परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी:
परिवर्तनीय या उतार-चढ़ाव वाली कार्यशील पूंजी कुल कार्यशील पूंजी के उस हिस्से को संदर्भित करती है जिसकी आवश्यकता निश्चित कार्यशील पूंजी के ऊपर और ऊपर होती है। गतिविधि की मात्रा में परिवर्तन के आधार पर, निश्चित कार्यशील पूंजी के ऊपर कार्यशील पूंजी की आवश्यकता में हमेशा उतार-चढ़ाव होता रहेगा।
कार्यशील पूंजी की ऐसी आवश्यकता मौसमी परिवर्तनों या असामान्य और अप्रत्याशित स्थितियों के कारण भी भिन्न हो सकती है। इसलिए, उतार-चढ़ाव वाली कार्यशील पूंजी को मौसमी कार्यशील पूंजी के रूप में भी जाना जाता है। कभी-कभी विशेष कारकों को कार्यशील पूंजी की अतिरिक्त खुराक की आवश्यकता हो सकती है।
उदाहरण के लिए, बाजार में कड़ी प्रतिस्पर्धा का सामना करने या हड़ताल और तालाबंदी जैसी अन्य आकस्मिकताओं को पूरा करने के लिए कार्यशील पूंजी की अतिरिक्त खुराक की आवश्यकता हो सकती है। विशेष विज्ञापन अभियान या अन्य प्रचार गतिविधियों को अतिरिक्त कार्यशील पूंजी द्वारा वित्तपोषित किया जाना है। ऐसे मामले में, उतार-चढ़ाव वाली कार्यशील पूंजी को विशेष कार्यशील पूंजी कहा जा सकता है।
कार्यशील पूंजी का महत्व क्या है?
व्यवसाय को सुचारू रूप से चलाने के लिए कार्यशील पूंजी आवश्यक है। पर्याप्त मात्रा में कार्यशील पूंजी के बिना कोई भी व्यवसाय सफलतापूर्वक नहीं चल सकता है।
कार्यशील पूंजी का महत्व इस प्रकार है:
1. व्यवसाय की सॉल्वेंसी
पर्याप्त कार्यशील पूंजी कच्चे माल की नियमित आपूर्ति और निरंतर उत्पादन प्रदान करके व्यवसाय की शोधन क्षमता को बनाए रखने में मदद करती है।
2. सद्भावना
पर्याप्त कार्यशील पूंजी आपूर्तिकर्ताओं को शीघ्र भुगतान करने में मदद करती है और इसलिए सद्भावना बनाने और बनाए रखने में मदद करती है।
3. नकद छूट
पर्याप्त कार्यशील पूंजी आपूर्तिकर्ताओं को शीघ्र भुगतान करने में मदद करती है और इसलिए, एक फर्म को खरीद पर नकद छूट प्राप्त करने और लागत कम करने में सक्षम बनाती है।
4. आसान ऋण
पर्याप्त कार्यशील पूंजी, उच्च शोधन क्षमता और अच्छी साख वाली फर्म अनुकूल शर्तों पर ऋण प्राप्त करने में मदद कर सकती है।
5. नियमित भुगतान
पर्याप्त कार्यशील पूंजी वाली एक फर्म वेतन, मजदूरी और अन्य नियमित खर्चों का नियमित भुगतान कर सकती है, जिससे उसके कर्मचारियों का मनोबल बढ़ता है, उनकी दक्षता बढ़ती है, अपव्यय और लागत कम होती है और उत्पादन और लाभ बढ़ता है।
6. संकट का सामना करने की क्षमता
पर्याप्त कार्यशील पूंजी वाली एक फर्म अवसाद जैसे व्यावसायिक संकट का सामना करने के लिए अच्छी तरह से सुसज्जित है क्योंकि ऐसी अवधि के दौरान, फर्म कार्यशील पूंजी की आवश्यकताओं पर बहुत अधिक निर्भर करती है।
7. अनुकूल बाजार की स्थिति
केवल पर्याप्त कार्यशील पूंजी वाली फर्म ही बाजार की अनुकूल परिस्थितियों का लाभ उठा सकती हैं जैसे कि थोक में कच्चे माल की खरीद जब कीमतें कम होती हैं और अपने स्टॉक को उच्च कीमतों पर बेचने के लिए रखती हैं।
8. इक्विटी निवेश पर त्वरित और नियमित रिटर्न
प्रत्येक निवेशक अपने निवेश पर त्वरित और नियमित रिटर्न चाहता है। पर्याप्त/पर्याप्त कार्यशील पूंजी एक फर्म को अपने निवेशकों को त्वरित और नियमित लाभांश का भुगतान करने में सक्षम बनाती है क्योंकि लाभ वापस लेने के लिए अधिक दबाव नहीं हो सकता है। इससे निवेशकों में विश्वास पैदा होगा और भविष्य में और फंड जुटाने के लिए अनुकूल बाजार का निर्माण होगा।
कार्यशील पूंजी के फायदे और नुकसान क्या है?
कार्यशील पूंजी का महत्व नीचे संक्षेप में दिया गया है:
व्यवसाय को सुचारू रूप से चलाने के लिए कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है जैसे मानव शरीर में जीवन को बनाए रखने के लिए रक्त का संचार आवश्यक है। कभी-कभी यह कहा जाता है कि, "अपर्याप्त कार्यशील पूंजी विनाशकारी है; जबकि अनावश्यक कार्यशील पूंजी एक आपराधिक बर्बादी है।" उपरोक्त कथन से यह स्पष्ट रूप से इंगित करता है कि कार्यशील पूंजी के महत्व के तीन पहलू हैं।
वे:
(i) पर्याप्त कार्यशील पूंजी
(ii) अत्यधिक या अनावश्यक कार्यशील पूंजी
(iii) अपर्याप्त कार्यशील पूंजी
पर्याप्त कार्यशील पूंजी के लाभ:
पर्याप्त कार्यशील पूंजी के विभिन्न लाभ निम्नलिखित हैं:
(i) सद्भावना
पर्याप्त कार्यशील पूंजी एक व्यवसाय को अपनी देनदारियों का भुगतान करने में सक्षम बनाती है, जब भी वह देय हो जाती है जो अंततः फर्म की सद्भावना को बढ़ाती है।
(ii) नकद छूट
पर्याप्त कार्यशील पूंजी एक संगठन को माल और कच्चे माल की खरीद पर नकद छूट प्राप्त करने में मदद करती है। माल की लागत का समय पर भुगतान उत्पादन की लागत को कम करता है।
(iii) बैंकों से आसान ऋण
पर्याप्त कार्यशील पूंजी एक संगठन को आसान और अनुकूल शर्तों पर बैंक ऋण प्राप्त करने में मदद करती है। अच्छी साख और व्यापारिक प्रतिष्ठा वाला व्यवसाय आसानी से ऋण प्राप्त कर लेता है।
(iv) लाभांश का वितरण
पर्याप्त कार्यशील पूंजी एक व्यवसाय को अपने शेयरधारकों को सही समय पर लाभांश वितरित करने में मदद करती है।
(v) उच्च मनोबल
पर्याप्त कार्यशील पूंजी अधिकारियों के मनोबल में सुधार करती है। यह निश्चितता, सुरक्षा और आत्मविश्वास के लिए एक वातावरण लाता है जो दक्षता में सुधार के लिए शारीरिक कारक हैं।
(vi) सुरक्षा और आत्मविश्वास की भावना
पर्याप्त कार्यशील पूंजी हितधारकों के बीच सुरक्षा, आत्मविश्वास और वफादारी की भावना पैदा कर सकती है।
अत्यधिक या अनावश्यक कार्यशील पूंजी के नुकसान:
प्रत्येक व्यवसाय को व्यवसाय के दिन-प्रतिदिन के प्रबंधन के लिए पर्याप्त कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है। लेकिन एक सवाल हमेशा उठता है कि क्या अतिरिक्त या बेमानी कार्यशील पूंजी व्यवसाय के लिए सर्वोत्तम है या कमी या अपर्याप्त कार्यशील पूंजी सर्वोत्तम है। उपरोक्त दो विकल्पों में से यह निष्कर्ष निकाला जा सकता है कि दोनों व्यवसाय के लिए खराब हैं।
अत्यधिक या अनावश्यक कार्यशील पूंजी के विभिन्न नुकसान निम्नलिखित हैं:
(i) सद्भावना की हानि
कार्यशील पूंजी की अधिकता ब्याज वाली प्रतिभूतियों की कम दर में निवेश करने का अवसर लाती है, जो अंततः शेयरधारकों के निवेश पर प्रतिफल को प्रभावित करती है। उनके शेयरधारक कंपनी में विश्वास खो देते हैं जो अंततः सद्भावना को कम कर देता है।
(ii) धन का दुरुपयोग
कार्यशील पूंजी की अधिकता कंपनी का ध्यान सबसे अधिक लाभदायक निवेशों में समझदारी से निवेश करने की ओर आकर्षित करती है। अतिरिक्त कार्यशील पूंजी के कारण विभिन्न खरीद पर नियंत्रण रखना बहुत मुश्किल होगा।
(iii) अक्षम प्रबंधन
अत्यधिक कार्यशील पूंजी व्यवसाय की अक्षमता की ओर ले जाती है क्योंकि प्रबंधन व्यवसाय के विस्तार में धन का निवेश करने में रुचि नहीं रखता है।
(iv) पूंजी पर वापसी की कम दर
कार्यशील पूंजी की अधिकता व्यवसाय में उपलब्ध निष्क्रिय धन की उपस्थिति को इंगित करती है। निष्क्रिय निधियों में कोई ब्याज नहीं होता है जो अंततः नियोजित पूंजी पर ब्याज की कम दर की ओर ले जाता है। पूंजी पर वापसी की कम दर अंततः लाभांश में कमी के संदर्भ में शेयरधारकों की कमाई को प्रभावित करती है।
अपर्याप्त कार्यशील पूंजी के नुकसान:
अपर्याप्त कार्यशील पूंजी के कुछ नुकसान निम्नलिखित हैं:
(i) सद्भावना की हानि
अपर्याप्त कार्यशील पूंजी का सामना करने वाला व्यवसाय समय पर अपनी वर्तमान देनदारियों का भुगतान नहीं कर सकता है। यह व्यवसाय की प्रतिष्ठा को प्रभावित करेगा और अच्छी क्रेडिट सुविधाओं का लाभ उठाने में विफल रहेगा।
(ii) अनुकूल अवसरों को खोना
अपर्याप्त कार्यशील पूंजी लाभदायक परियोजनाओं में निवेश के अनुकूल अवसर प्रदान करने में विफल रहती है। यह अपर्याप्त कार्यशील पूंजी के कारण एक स्थिर स्थिति को इंगित करता है।
(iii) व्यावसायिक जोखिमों में वृद्धि
अपर्याप्त कार्यशील पूंजी व्यावसायिक देनदारियों के अनियमित भुगतान के कारण व्यावसायिक जोखिम में वृद्धि करती है। यह व्यवसाय के अस्तित्व के लिए एक गंभीर खतरा है।
(iv) मनोबल पर प्रतिकूल प्रभाव
अपर्याप्त कार्यशील पूंजी व्यावसायिक अधिकारियों के मनोबल को हतोत्साहित करती है। यह अनिश्चितता और असुरक्षा के लिए एक वातावरण लाता है जो अधिकारियों के विश्वास को खो देता है और अंततः हितधारकों का मनोबल खो देता है।
कार्यशील पूंजी के 2 प्रमुख घटक
और पढ़ें : कार्यशील पूंजी को प्रभावित करने वाले कारक कौन-कौन है?
कार्यशील पूंजी के घटकों को निम्नानुसार सूचीबद्ध किया जा सकता है:
वर्तमान संपत्ति:
चालू परिसंपत्तियां वे परिसंपत्तियां होती हैं जो या तो नकद में उपलब्ध होती हैं या जिन्हें आमतौर पर एक वर्ष की छोटी अवधि के भीतर नकदी में परिवर्तित किया जा सकता है। इनमें नकद और बैंक शेष, अल्पकालिक निवेश या अग्रिम, कच्चे माल में निवेश, कार्य-प्रगति, तैयार स्टॉक, प्राप्य, प्रीपेड खर्च आदि शामिल हैं।
वर्तमान देनदारियां:
वर्तमान देनदारियां फर्म की वे देनदारियां हैं जिनका भुगतान एक वर्ष के भीतर किए जाने की संभावना है। इनमें लेनदारों को भुगतान, बकाया खर्च, अल्पकालिक उधार, बिक्री के बदले प्राप्त अग्रिम, देय कर, देय लाभांश या एक वर्ष के भीतर देय अन्य देनदारियां शामिल हो सकती हैं।
कार्यशील पूंजी का वर्गीकरण क्या है?
कार्यशील पूंजी का वर्गीकरण नीचे समझाया गया है:
1. स्थायी या निश्चित कार्यशील पूंजी:
स्थायी जैसा कि शब्द दर्शाता है पूंजी का वह हिस्सा है जो स्थायी रूप से चालू परिसंपत्तियों के संचलन में और इसे गतिमान रखने के लिए बंद कर दिया गया है। प्रत्येक विनिर्माण प्रतिष्ठान को कच्चे माल, कार्य-प्रगति, तैयार उत्पादों, ढीले औजारों और उपकरणों का स्टॉक बनाए रखना होता है। इसे पूरे वर्ष मजदूरी और वेतन के भुगतान के लिए भी धन की आवश्यकता होती है।
इसे फिर से उप-विभाजित किया जा सकता है:
(ए) नियमित कार्यशील पूंजी, और
(बी) रिजर्व मार्जिन या कुशन वर्किंग कैपिटल।
नियमित कार्यशील पूंजी:
यह तरल पूंजी की न्यूनतम राशि है जो पूंजी के संचलन को नकदी से सूची से प्राप्य तक और फिर से नकदी में वापस रखने के लिए आवश्यक है। इसमें बिलों को भुनाने के लिए बैंक में पर्याप्त नकद शेष शामिल होगा।
रिजर्व मार्जिन या कुशन वर्किंग कैपिटल:
यह नियमित कार्यशील पूंजी की जरूरतों से अधिक है जो कि आकस्मिक अवधि में उत्पन्न होने वाली आकस्मिकताओं के लिए प्रदान की जानी चाहिए।
आकस्मिकताओं में शामिल हैं:
(i) बढ़ती कीमत जो इन्वेंट्री और प्राप्य को ले जाने के लिए अधिक धन की आवश्यकता हो सकती है या इन्वेंट्री बढ़ाने के लिए इसे उचित बना सकती है।
(ii) व्यावसायिक मंदी जो आमतौर पर रुकी हुई अवधियों से बाहर निकलने के लिए आवश्यक नकदी की मात्रा बढ़ा सकती है।
(iii) हड़ताल, आग और अप्रत्याशित रूप से गंभीर प्रतिस्पर्धा, जो नकदी की अतिरिक्त आपूर्ति का उपयोग करती है।
(iv) विशेष संचालन, जैसे उत्पादों के साथ प्रयोग या वितरण की विधि, युद्ध अनुबंध, नए व्यवसाय की आपूर्ति के लिए अनुबंध और इसी तरह, जो केवल तभी किया जा सकता है जब पर्याप्त धन उपलब्ध हो और जिसका कई मामलों में एक व्यवसाय का अस्तित्व .
2. परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी:
परिवर्तनीय कार्यशील पूंजी व्यवसाय की मात्रा के साथ बदलती है।
इसे उप-विभाजित किया जा सकता है:
(ए) मौसमी कार्यशील पूंजी
(बी) विशेष कार्यशील पूंजी।
मौसमी कार्यशील पूंजी:
कुछ व्यवसायों में, जैसे गन्ना, परिचालन मौसमी होते हैं, इसलिए वर्ष के दौरान कार्यशील पूंजी की आवश्यकताएं बहुत बदल जाती हैं। उद्योग की मौसमी जरूरतों को पूरा करने के लिए आवश्यक पूंजी को मौसमी कार्यशील पूंजी कहा जाता है।
विशेष कार्यशील पूंजी:
जबकि विशेष कार्यशील पूंजी वह परिवर्तनशील पूंजी है जिसकी आवश्यकता विशेष कार्यों के वित्तपोषण के लिए होती है जैसे कि व्यापक विपणन अभियानों का उद्घाटन, उत्पादों के साथ प्रयोग या विशेष कार्य करने वाले वितरण के तरीके और इसी तरह के अन्य संचालन जो खरीद, निर्माण और के सामान्य व्यवसाय से बाहर हैं।
कार्यशील पूंजी के प्रमुख सिद्धांत क्या है?
कार्यशील पूंजी के प्रबंधन में एक वित्त प्रबंधक को कुछ मूलभूत सिद्धांतों को ध्यान में रखना चाहिए जो उपयोगी दिशानिर्देशों के रूप में कार्य करते हैं।
इन सिद्धांतों को निम्नानुसार वर्णित किया गया है:
1. अनुकूलन का सिद्धांत:
इस सिद्धांत के अनुसार, एक वित्त प्रबंधक को कार्यशील पूंजी के स्तर का चयन करना चाहिए जो फर्म की वापसी की दर को अनुकूलित करता है। इस स्तर को उस बिंदु के रूप में परिभाषित किया जाता है जिस पर कार्यशील पूंजी निवेश में गिरावट से जुड़ी वृद्धिशील लागत इससे जुड़े वृद्धिशील लाभ के बराबर होती है।
वित्त प्रबंधक से अपेक्षा की जाती है कि वह कार्यशील पूंजी के विभिन्न घटकों की मात्रा का निर्धारण करने वाले कारकों के साथ-साथ अर्थव्यवस्था की स्थिति की भविष्यवाणी करने वाले कारकों का सही विश्लेषण करने के बाद कार्यशील पूंजी का इष्टतम स्तर निर्धारित करे।
अनुकूलन सिद्धांत इस आधार पर आधारित है कि एक फर्म जोखिम की डिग्री और वापसी की दर के बीच एक निश्चित संबंध मौजूद है। एक फर्म जितना अधिक जोखिम उठाती है, लाभ या हानि का अवसर उतना ही अधिक होता है।
2. कार्यशील पूंजी में निवेश की सार्थकता का सिद्धांत:
यह सिद्धांत प्रोफेसर वॉकर द्वारा विकसित किया गया था। इस सिद्धांत के अनुसार, जब तक उद्यम की इक्विटी स्थिति बढ़ती है, तब तक कार्यशील पूंजी के प्रत्येक घटक में पूंजी का निवेश किया जाना चाहिए। यह उद्यम की वित्तीय स्थिति को मजबूत करेगा और इसमें शामिल जोखिम को कम करेगा।
3. उपयुक्तता का सिद्धांत:
कार्यशील पूंजी के विभिन्न घटकों का वित्तपोषण करते समय उपयुक्तता के सिद्धांत का पालन किया जाना चाहिए। यह निर्धारित करता है कि प्रत्येक परिसंपत्ति को समान अनुमानित परिपक्वता के वित्तपोषण साधन के साथ ऑफसेट किया जाना चाहिए। इस प्रकार, अस्थायी या मौसमी कार्यशील पूंजी को अल्पकालिक उधार और दीर्घकालिक स्रोतों के साथ स्थायी कार्यशील पूंजी द्वारा वित्तपोषित किया जाएगा।
वित्तपोषण के दीर्घकालिक स्रोतों में इक्विटी शेयर और डिबेंचर स्थायी स्रोत हैं। डिबेंचर की बिक्री की तुलना में इक्विटी शेयरों का मुद्दा अधिक फायदेमंद है क्योंकि यह अपने मालिकों को धन वापस करने के किसी भी दायित्व के बिना स्थायी धन लाता है। इसके अलावा, यह वित्तीय नियोजन में लचीलापन प्रदान करता है और फर्म की संपत्ति के खिलाफ आरोप नहीं बनाता है।
स्थायी कार्यशील पूंजी को भी कमाई को वापस जोतकर वित्तपोषित किया जा सकता है। हालांकि, वित्तपोषण का यह स्रोत केवल उन उद्यमों के लिए उपलब्ध है जिन्होंने अपने मामलों को सफलतापूर्वक चलाया है। फर्म अपने प्रारंभिक चरण में वित्तपोषण के इस स्रोत का उपयोग नहीं कर सकते हैं।
किसी उद्यम की अस्थायी या परिवर्तनशील कार्यशील पूंजी की जरूरतों को आमतौर पर अल्पकालिक निधियों से वित्तपोषित किया जाता है। व्यापार ऋण और बैंक ऋण अल्पकालिक निधियों के स्थायी स्रोत हैं।
वित्तपोषण के पैटर्न के बारे में निर्णय लेने में, एक वित्त प्रबंधक को आमतौर पर यह निर्धारित करने की समस्या का सामना करना पड़ता है कि वर्तमान संपत्ति का कौन सा हिस्सा अस्थायी है और कौन सा हिस्सा स्थायी है। यहां तक कि अगर राशि का पता लगाया जा सकता है, तो परिसंपत्ति परिसमापन का सही समय एक कठिन मामला है।
समस्या को जटिल करने के लिए, प्रबंधन कभी भी निश्चित नहीं होता है कि एक समय में कितना अल्पकालिक या दीर्घकालिक वित्तपोषण उपलब्ध है। जबकि सटीक सिंक्रनाइज़ेशन सबसे वांछनीय और तार्किक योजना हो सकती है, कार्यशील पूंजी के वित्तपोषण के अन्य विकल्प भी हो सकते हैं।
इनमें से, पहली ऐसी योजना अस्थायी चालू परिसंपत्तियों के एक हिस्से को पूरा करने के लिए भी दीर्घकालिक वित्तपोषण पर निर्भर हो सकती है। अल्पकालिक जरूरतों को पूरा करने के लिए लंबी अवधि के फंडों को उधार लेने से, फर्म वस्तुतः हर समय पर्याप्त पूंजी होने का अनुमान लगाती है और तंग धन अवधि में पर्याप्त अल्पकालिक वित्तपोषण प्रदान करने में सक्षम नहीं होने के खतरे से खुद को बचाती है। आम तौर पर, रूढ़िवादी प्रबंधन इस दृष्टिकोण का अनुसरण करता है।
इसके ठीक विपरीत, एक फर्म अपनी कार्यशील पूंजी की जरूरतों के वित्तपोषण में आक्रामक हो सकती है और तदनुसार अपनी स्थायी चालू संपत्ति आवश्यकताओं के एक हिस्से को पूरा करने के लिए अल्पकालिक स्रोतों पर अधिक निर्भर हो सकती है। अल्पकालिक वित्तपोषण पर अपेक्षाकृत अधिक निर्भरता में अधिक जोखिम शामिल होता है, हालांकि अल्पकालिक वित्तपोषण लंबी अवधि के वित्तपोषण की तुलना में कम खर्चीला होता है और इसमें वित्तपोषण में लचीलेपन का लाभ होता है।
सकल और शुद्ध कार्यशील पूंजी
सामान्यतः कार्यशील पूंजी का दो दृष्टियों से महत्व है। ये सकल कार्यशील पूंजी हैं और शुद्ध कार्यशील पूंजी को कार्यशील पूंजी का 'बैलेंस शीट अप्रोच' कहा जाता है।
सकल कार्यशील पूंजी:
'सकल कार्यशील पूंजी' शब्द का तात्पर्य वर्तमान परिसंपत्तियों में फर्म के निवेश से है। इस अवधारणा के अनुसार कार्यशील पूंजी से तात्पर्य किसी फर्म के चालू परिसंपत्तियों में निवेश से है। वर्तमान देनदारियों की राशि को वर्तमान परिसंपत्तियों के कुल में से नहीं काटा जाता है।
सकल कार्यशील पूंजी की अवधारणा की वकालत निम्नलिखित कारणों से की जाती है:
I. फर्म के लाभ अचल और चालू परिसंपत्तियों में अपने धन का निवेश करके अर्जित किए जाते हैं। इससे पता चलता है कि कमाई का हिस्सा मौजूदा परिसंपत्तियों में निवेश से संबंधित है। इसलिए, वर्तमान परिसंपत्तियों के योग को कार्यशील पूंजी के रूप में लिया जाना चाहिए।
द्वितीय. प्रबंधन कुल चालू परिसंपत्तियों से अधिक चिंतित है क्योंकि वे उन स्रोतों की तुलना में परिचालन उद्देश्यों के लिए उपलब्ध कुल धन का गठन करते हैं जिनसे धन आता है।
III. फर्म में समग्र निवेश में वृद्धि से कार्यशील पूंजी में वृद्धि होती है।
शुद्ध कार्यशील पूंजी:
'नेट वर्किंग कैपिटल' शब्द वर्तमान देनदारियों पर वर्तमान परिसंपत्तियों की अधिकता को संदर्भित करता है और यह वर्तमान परिसंपत्तियों और वर्तमान देनदारियों के बीच का अंतर है। शुद्ध कार्यशील पूंजी एक गुणात्मक अवधारणा है जो एक फर्म की तरलता की स्थिति को इंगित करती है और जिस सीमा तक कार्यशील पूंजी की जरूरत को धन के स्थायी स्रोत द्वारा वित्तपोषित किया जा सकता है।
अवधारणा वर्तमान परिसंपत्तियों के वित्तपोषण के लिए दीर्घकालिक और अल्पकालिक निधियों के विवेकपूर्ण मिश्रण के कोण को देखती है। शुद्ध कार्यशील पूंजी के एक हिस्से को धन के स्थायी स्रोतों से वित्तपोषित किया जाना चाहिए।
कार्यशील पूंजी का महत्त्व क्या है?
कार्यशील पूंजी का महत्व:
लाभ को अधिकतम करने या कार्यशील पूंजी लागत को कम करने या तरलता और लाभप्रदता के बीच संतुलन बनाए रखने के लिए, कार्यशील पूंजी में संतुलन बनाए रखने की आवश्यकता है। यह अत्यधिक या अपर्याप्त नहीं होना चाहिए। दूसरे शब्दों में, एक फर्म को अपना व्यवसाय चलाने के लिए पर्याप्त कार्यशील पूंजी का प्रबंधन करना चाहिए।
अतिरिक्त या अपर्याप्त कार्यशील पूंजी दोनों फर्म के दृष्टिकोण से खतरनाक हैं। अत्यधिक कार्यशील पूंजी का अर्थ है निष्क्रिय धन, जो कोई लाभ नहीं कमा सकता है लेकिन इसमें लागत शामिल है, और अपर्याप्त कार्यशील पूंजी उत्पादन को बाधित करती है और फर्म की लाभप्रदता को कम करती है।
अत्यधिक कार्यशील पूंजी के खतरे:
अत्यधिक कार्यशील पूंजी के खतरे इस प्रकार हैं:
1. इसके परिणामस्वरूप इन्वेंट्री का अनावश्यक संचय होता है, जिससे इन्वेंट्री (अपशिष्ट, चोरी और वृद्धि में हानि) का गलत प्रबंधन होता है।
2. यह दोषपूर्ण ऋण नीति और सुस्त वसूली अवधि का संकेत है। इससे अधिक खराब ऋण घाटा होता है जो मुनाफे को कम करता है।
3. यह प्रबंधन को आत्मसंतुष्ट बनाता है जो प्रबंधकीय अक्षमता में बदल जाता है।
इन्वेंट्री के संचय से सट्टा मुनाफा बढ़ता है। इस प्रकार की अटकलें फर्म को उदार लाभांश नीति का पालन करने के लिए मजबूर करती हैं और भविष्य में इसका सामना करना मुश्किल होता है, क्योंकि यह सट्टा लाभ कमाने में असमर्थ है।
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